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關于就《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》有關事項答投資者問

發布日期:2017-06-09  瀏覽次數:3998

一、《實施細則》出臺的主要背景與目的是什么?

答:近日,中國證監會發布了修訂后的《上市公司股東、董監高減持股份的若干規定》(證監會公告〔20179號,以下簡稱《若干規定》),進一步規范了上市公司股東及董事、監事、高級管理人員的減持行為,促進市場長遠健康穩定發展。為落實《若干規定》的要求,在系統總結股東減持一線監管實踐的基礎上,本所制定了《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監事、高級管理人員減持股份實施細則》(以下簡稱《實施細則》)。

《實施細則》堅持以問題為導向,對股東通過大宗交易“過橋減持”規避減持數量限制,大股東、董監高利用信息優勢實施“精準減持”,首發限售股及定增限售股解禁后的“斷崖式”減持,以及董監高任期內離職減持規避減持限制等市場中存在的突出問題,制定了具體且有針對性的制度規范。

細則制定過程中,在中國證監會的統一部署下,本所秉承保護投資者權益,維護市場交易秩序,平衡一二級市場股東利益,兼顧股東轉讓權利,引導有序減持等理念,結合深市上市公司股東減持行為實際,經反復測算、評估、論證,確定了各類股東、各類股份具體的減持數量、比例、期限及信息披露等監管要求,并將根據實施情況及時予以調整和完善。在新規后續執行過程中,本所將督促相關主體嚴格遵守股份減持相關規定、及時履行信息披露義務,對違反規則的股份減持行為采取相應的監管措施,對涉嫌違反法律法規及證監會規定的減持行為及時報證監會處理。

二、《實施細則》的規范范圍有哪些?

答:依據《若干規定》相關規定,《實施細則》第二條規定了具體的適用范圍。對比原《上市公司大股東、董監高減持股份的若干規定》(證監會公告〔20161號),新規的規范對象由上市公司控股股東和持股百分之五以上股東(以下并稱大股東)、董事、監事、高級管理人員(以下簡稱董監高)擴展到大股東以外的持有公司首次公開發行前股份、上市公司非公開發行股份的股東(以下簡稱特定股東)。同時,將無需適用減持規范的情形,進一步調整至僅針對大股東減持其“通過集中競價交易取得的股份”的情況。

需強調的是,除對上述“關鍵少數”股東的減持行為進行規范外,細則不涉及對其他投資者,特別是中小投資者股票交易的限制,并未改變現行二級市場的股票交易規則。

三、針對通過大宗交易方式減持股份的行為有何特殊安排?

答:受《實施細則》規范的股東,在任意連續九十個自然日內,除通過集中競價交易減持股份不得超過公司總股本1%的比例限制外,還可按照《實施細則》第五條規定,采取大宗交易方式減持其所持有的不超過公司股份總數百分之二的股份。針對《實施細則》規定的大宗交易方式減持行為,本所將采取人工受理方式予以處理,具體業務流程可參見本所同日發布的《上市公司股東減持股份相關業務辦理指南》(以下簡稱《業務指南》)。

四、關于大宗交易的受讓方有何具體要求?

答:為進一步防范股東通過大宗交易“過橋減持”的方式,規避減持數量、比例要求,上市公司大股東或特定股東采取大宗交易方式減持股份的,除前述對出讓方的合理限制外,相關受讓方還需嚴格按照《實施細則》規定,在受讓后的六個月內,不得轉讓其受讓的股份。

五、股東通過大宗交易人工受理方式減持股份,具體應如何辦理?

答:股東通過大宗交易人工受理方式減持股份的,與正常辦理大宗交易方式基本相同,需與受讓方分別向各自托管券商提出申請。需要特別注意的是,按照《業務指南》相關要求,股份轉讓雙方還需配合托管券商,填報相關交易前后股份變動情況,減持方需填報其開立的所有證券賬戶減持同一證券的相關信息。

六、券商如何為其客戶辦理以大宗交易人工受理方式減持股份業務?

答:《業務指南》對會員為其客戶辦理以大宗交易人工受理方式減持股份,作出了詳細規定。與辦理現有大宗交易業務相同,會員需對客戶提交的大宗交易委托,按照相關規定就客戶身份信息、交易賬戶、交易價格、交易股數、交易金額、減持股份數量等進行合規性檢查,確保客戶身份信息與交易賬戶準確有效,確保大宗交易申報符合《深圳證券交易所交易規則》有關大宗交易等相關規定,確保減持股份數量符合《若干規定》、《實施細則》有關減持比例限制的規定。

需要特別注意的是,由于是人工受理,會員應當實時對投資者通過大宗交易申報的股份數量或資金金額予以相應處理,確保人工申報數據及時納入交易管理系統,嚴防清算交收違約風險。

具體辦理流程方面,一是交易雙方所涉會員應當就同一筆交易,完整準確了解買賣雙方資料、申報指令要素、減持股東類別和股份來源等信息,分別填寫《深圳證券交易所上市公司股東及董監高股份減持大宗交易人工受理申請表》(以下簡稱《申請表》)并加蓋會員單位、分支機構或相關業務部門公章;二是交易雙方所涉會員必須于交易日下午1300前,以傳真方式提交《申請表》至本所市場監察部,并電話予以確認;三是本所依據相關規定,對符合要求的申請予以處理,大宗交易具體成交結果以中國結算深圳分公司當日確認并發送的清算交收數據為準,本所不再發送成交回報信息;對不符合要求的申請,本所將不予受理,并電話告知會員業務聯絡人。

七、券商為上市公司相關股東辦理大宗交易方式減持業務時,還需特別履行哪些職責?

答:券商應當向提出大宗交易委托的客戶履行相關提醒、告知和督促義務:一是提醒股份減持方,其減持行為必須符合中國證監會及本所有關上市公司股東股份變動的監管要求,并督促其按規定履行相關停止交易、報告及信息披露義務;二是提醒股份受讓方,知曉并遵守《實施細則》有關受讓方轉讓限制的相關規定。

八、對于股東通過協議轉讓減持股份,《實施細則》有何規定?

答:本所20161月發布的減持通知,對協議轉讓的最低受讓比例、轉讓價格下限及后續義務等事項作出了規定。《實施細則》在保留原有規定的基礎上,就本次新增的特定股東減持等事宜作出了補充規定。

一是繼續明確協議轉讓中單個受讓方受讓股份的比例不得低于總股本的5%,轉讓價格下限比照大宗交易的規定執行。

二是新增規定通過協議轉讓受讓特定股份的股東的后續義務。要求其在受讓后6個月內,繼續與出讓方共同遵守細則關于減持比例的要求。6個月后,如果受讓方構成5%以上股東或者減持特定股份的,仍應遵守《實施細則》相關規定。

三是進一步明確因協議轉讓導致持股比例低于5%的股東的后續義務。要求其與受讓方在隨后6個月內,繼續共同遵守細則關于減持比例的要求,并按照規定履行減持信息披露義務。

為強化相關股東的合規意識,本所將要求轉讓雙方在辦理協議轉讓業務時,書面承諾在轉讓完成后6個月內繼續遵守細則關于減持比例以及信息披露的要求。

例如:股東A原持有上市公司甲股份總數15%的股份,擬協議轉讓12%的股份給B,轉讓完成后,A持有甲公司的股份降至3%。對此,交易完成后,雖然股東A已不再具有大股東身份,但根據上述規定,在此后的六個月內,股東AB應當共同遵守“通過集中競價交易方式在任意連續九十日內,減持股份總數不得超過公司股份總數百分之一”規定中有關1%的減持比例的要求。而且,股東B在交易完成后屬于持股5%以上的大股東,其還應當遵守《實施細則》其他有關大股東減持的規定。

九、對于持有多種來源股份的情況,股東減持時應當如何計算其減持比例?

答:對于大股東及特定股東持有多種不同來源股份的,其減持股份過程中,計算《實施細則》第四條、第五條規定的減持比例按以下優先順序原則予以執行:

1)股東持有的公司首次公開發行前的股份;

2)股東持有的上市公司非公開發行股份,其中,同時持有解除限售時間不同的股份的,優先計算解除限售時間在先的股份;

3)股東持有非集中競價交易取得的股份。

例如:股東C持有上市公司乙3%的股份,其中0.5%屬于乙公司首次公開發行前股份,1.5%為認購乙公司非公開發行的股份;其余的1%來源于集中競價交易買入的股份,不適用《實施細則》的規定。假定C在連續九十個自然日內,通過集中競價交易進行兩筆減持,分別減持了0.7%0.8%的股份,共計減持了1.5%的股份。根據《實施細則》相關規定和上述計算原則,C在其第一筆減持中已將持有的乙公司首次公開發行前股份全部減持完畢,剩余0.2%為其持有的乙公司非公開發行的股份;第二筆減持比例中包含了0.3%的來源于認購乙公司非公開發行的股份和0.5%的來源于集中競價買入的股份。同時,C在上述減持過程中,共計減持了0.5%的來源于認購乙公司非公開發行的股份,未超過其認購該次非公開發行股份數量的50%,也符合《實施細則》第四條第二款“關于股東在限售期屆滿后十二個月內,減持數量不得超過其持有的該次非公開發行股份的50%”的要求。

再如:股東D持有上市公司丙10%的股份,其中8%來源于協議方式受讓的股份,2%來源于集中競價交易買入的股份。假定D在連續九十個自然日內,通過集中競價交易發生一筆減持,共減持1.5%的股份。根據《實施細則》相關規定和上述計算原則,上述減持行為中,可認定其中1%的比例屬于減持來源于D持有的協議方式受讓的股份;其余0.5%為減持其集中競價交易買入的股份,不適用《實施細則》的規定。在減持行為發生后,D仍持有丙公司8.5%的股份,其中7%來源于協議方式受讓的股份,1.5%來源于集中競價交易買入的股份。

十、對于同一股東開立多個證券賬戶的情形,應當如何計算其減持比例?

答:股東開立多個證券賬戶的,在計算《實施細則》第四條、第五條規定的減持比例時,對證券賬戶名稱與證件號碼相同的證券賬戶的持股合并計算;股東開立客戶信用證券賬戶的,對客戶信用證券賬戶與證券賬戶的持股合并計算。

股東開立多個證券賬戶、客戶信用證券賬戶的,可減持數量按照投資者在各賬戶和托管單元上所持無限售條件的受限股份數量的比例分配確定。其中,受限股份是指相關股東持有的受《實施細則》規范的股份。

例如:股東E持有上市公司丁10%的股份,其中,通過證券賬戶1持有丁公司3%股份,來源于大宗交易買入;通過證券賬戶2X托管單元持有3%的股份,來源于丁公司非公開發行的股份,通過證券賬戶2Y托管單元持有4%的股份,來源于集中競價交易買入。如E擬通過集中競價交易減持股份的,那么在任意連續九十個自然日內,其通過證券賬戶1可減持0.5%的股份,通過證券賬戶2X托管單元可減持另外0.5%的股份,而其通過證券賬戶2Y托管單元持有的股份均無需適用《實施細則》的規定。

十一、對董監高在任期屆滿前離職的,其減持股份限制性規定應當如何理解?

答:為遏制上市公司董監高通過提前離職方式,規避對其減持限制規定,《實施細則》明確了董監高減在任期屆滿前離職的,應當在其就任時確定的任期內和任期屆滿后六個月內,繼續遵守相關減持限制性規定。

例如:自然人F為上市公司戊的董事,任期自201411日至20161231日,且持有戊公司股份總數1%的股份。2014630日,F提出離職申請,并獲得戊公司董事會的批準。201411日至630日期間,F未減持其持有的股份。對此,根據《實施細則》相關規定,首先,在2014630日后的六個月內,F不得轉讓其持有戊公司的股份;其次,在2014630日后的六個月期限屆滿后,即從201511日起計算其原任期所剩余的時間(兩年半),在此期間內(201511日至2017630日)減持股份的,每年不得超過其所持有戊公司股份總數的25%

十二、關于對大股東、董監高減持股份的信息披露監管要求,具體包含有哪些內容?

答:為充分保護廣大中小投資者的知情權,進一步完善大股東、董監高在股份減持前的預披露制度,《實施細則》根據監管實踐需要,將大股東、董監高納入減持預披露的適用范圍,同時從下列三方面對信息披露要求作了優化完善。

在事前披露方面,要求大股東、董監高擬在未來6個月內通過集中競價交易減持股份的,需提前15個交易日報告并公告其減持計劃,披露減持股份的數量、來源、原因以及時間區間和價格區間。

在事中披露方面,要求大股東、董監高在實施減持計劃過程中,其減持數量過半或減持期間過半時,應當披露減持的進展情況。同時,還規定在減持期間內,上市公司披露高送轉或籌劃并購重組的,應立即披露減持進展情況。

在事后披露方面,要求大股東、董監高在其披露的減持計劃實施完畢后或者減持期間屆滿后2個交易日內,再次公告減持的具體情況。

十三、《實施細則》施行前已經解禁但尚未賣出的特定股份,是否適用細則的規定?

答:為統一監管標準,明確市場預期,促進市場穩健運行,防止規則適用復雜化,《實施細則》自發布之日起實施,所有符合《實施細則》相關規定的市場主體,即《實施細則》發布日起,持股5%以上股東和控股股東、持有特定股份的股東以及上市公司董監高,均應遵守細則的減持規定。

因此,對于細則發布前已經解除限售但尚未賣出的特定股份,其減持同樣應當遵守細則關于特定股份的減持要求。

十四、針對存在違法違規行為的股東,《實施細則》對其股份減持有何限制?

答:為強化證券市場監管、震懾違法違規行為,《實施細則》禁止存在特定違法違規情形的大股東和董監高減持股份。主要禁止情形包括四種:

一是上市公司或大股東因涉嫌證券期貨違法犯罪被立案調查或偵查期間,行政處罰、刑事判決做出后6個月內,大股東不得減持股份。

二是董監高因涉及證券期貨違法犯罪處于上述期間的,不得減持股份。

三是大股東、董監高被本所公開譴責后3個月內不得減持股份。

四是上市公司因重大違法觸及退市風險警示標準的,在相關行政處罰或移送公安機關決定作出后、公司股票終止上市或恢復上市前,其控股股東、實際控制人和董監高,及其上述主體的一致行動人,不得減持股份。

十五、在自律監管方面,《實施細則》對于股東違規減持行為有什么措施?

《實施細則》發布后,本所將綜合采用事前、事中、事后多種手段,切實加強對股份減持的監管,嚴肅查處各類違規減持行為。

對于違規減持行為,本所將視情況采取以下措施:

一是對相關股東、董監高予以書面警示、通報批評、公開譴責、限制交易等監管措施或者紀律處分。

二是對導致股價異常波動、嚴重影響市場交易秩序或者損害投資者利益的違規減持行為,從重從快予以處分。

三是對涉嫌違法違規的減持行為,上報中國證監會予以查處。

十六、《實施細則》發布后,針對股東執行規則中存在的問題有何處理機制?

答:《實施細則》發布后,上市公司相關股東對規則執行過程中有疑問的,可以咨詢本所或中國證券登記結算有限責任公司深圳分公司,具體業務流程亦可參見《業務指南》。


         (根據深圳證券交易所網站相關內容整理編輯)

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