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發揮好董秘在健全上市公司治理中的重要作用

發布日期:2016-11-08  瀏覽次數:6120

     董事會秘書制度是上市公司治理體系的重要組成內容,最早發源于英美發達經濟體,后來隨著改革開放和股份制公司建立,逐步進入我國。董事會秘書對外負責公司信息披露和投資者管理,對內負責股權事務管理、公司治理、股權投資、籌備董事會和股東大會,保障公司規范運作等事宜,其在健全上市公司內外部治理機制中地位重要、責任重大。證券事務代表是上市公司必備崗位,協助董秘履行職務,作為董秘助手同樣要發揮好“準董秘”職責。

一、多層面深化職責認識,切實增強依法履職的責任感

     首先,從法律定位上來講,董秘是上市公司法定的高管人員,必須在法律的框架下依法履行好自身職責和義務。國內董秘制度,經過一個“出口轉內銷”的過程。最早的《公司法》(1993年)并沒提及“董秘”二字,1994國務院根據原《公司法》第85條及第155條頒布的《關于股份有限公司境外募集資金及上市的特別規定》,在其第15條中,首次明確了董事會秘書為公司的高級管理人員。此后,隨著A股市場發展,證監會發布的《上市公司章程指引》以及滬深交易所制定的《上市規則》中,均明確要求所有上市公司都必須配備董秘。2004年修訂的《公司法》規定:“上市公司設董事會秘書,負責公司股東大會和董事會會議的籌備、文件保管以及公司股東資料的管理,辦理信息披露等事務”,同時明確董事會秘書為上市公司高級管理人員,從而在制度上正式確立了董秘的法律地位和作用。董事會秘書制度的貫徹執行,不僅需要法律制度的保障和認可,更需要上市公司和董秘在實踐、履職過程中逐步加以落實和完善。在實踐中,有的公司對董秘職責定位認識還不夠,董秘名義是高管,內部卻沒把他當作高管,在一些重要經營決策信息獲取和履職待遇方面與高管還存在一定差距,這些都影響了董秘法定職責履行和應有作用發揮。這些年來實踐證明,只有建設一支專業化、高素質的董秘隊伍,才能真正發揮董秘在上市公司中的重要作用,才能切實維護市場“三公原則”,保護好投資者合法利益,推動上市公司規范發展。

     其次,從公司內外治理來看,董秘肩負著促進公司規范治理、提高公司透明度的重要職責。第十一屆G20會議剛剛在杭州閉幕,作為全球具有重要影響力的國際經濟合作論壇,G20旨在尋求合作并促進國際金融穩定和經濟的持續增長。在去年土耳其峰會上,G20國財政部長正式簽訂了《G20/OECD(經合組織)公司治理原則》,中國是其倡導國和支持國。近日,劉士余主席在上市公司治理國際研討會上特別強調,要倡導落實《公司治理原則》,努力完善我國上市公司治理架構,切實提升公司治理水準,促進上市公司質量提升,通過行政監管、行業自律和公司自身努力來解決“形似而神不至”的問題;同時,要緊緊抓住上市公司信息披露透明度與及時全面這個牛鼻子,促進公司內外部治理完善。實現上述目標,不僅需要法制、監管部門的不懈努力,更離不開上市公司董秘、證代的辛勤工作。只有發揮好董秘在公司內外治理的專業監督和有效制衡作用,才能形成有效的符合國際標準的公司治理基礎和商業誠信環境,從而促進資本市場市場化、法治化、國際化進程,有效釋放市場需求和激發投資活力。

     其三,從資本運作的角度來講,董秘又是上市公司資本運營的總監,其擔負著擴大直接融資,推動降杠桿、防風險的重要職責。近年來,安徽資本市場實現了持續發展,并購融資數量、規模不斷提升。從今年的半年報看,上市公司資產規模和凈利潤均有所增長:總資產、凈資產分別為8346億元、3687億元,同比增長4.64%10.31%;歸屬母公司股東凈利潤135.39億元,同比增長8.05%。今年18月份轄區新增上市公司2家,達到90家,另有3家過會待發。19家公司完成直接融資,募集資金450億元,19家公司完成或正在實施并購重組,加之公司債、新三板融資420多億,安徽資本市場今年有望實現直接融資首次突破1000億元。這為我省上市公司持續發展提供了有力支撐,也為全省實體經濟轉型發展作出了積極貢獻。

     但成績背后也有隱憂,一方面上半年上市公司業績雖有回升,但經營活動現金流同比下滑70%29家公司經營活動現金流為負,與凈利潤企穩回升存在偏離,反映出上市公司總體經營壓力依然不減。另一方面,個別公司退市風險加大,其中3*ST公司有2家中報繼續虧損,面臨不斷加大的退市風險。對于上述風險,相關公司要高度重視,董秘更應切實擔負其應有職責,制定落實好風險應急預案,采取行之有效方式推動風險化解。

     其四,從投資者關系管理來看,董秘、證代更是上市公司與投資者的橋梁和紐帶,其專業素質和綜合能力,直接影響著上市公司形象。一個優秀稱職的董秘、證代就像上市公司開啟資本市場大門的 “金鑰匙”,他可以推動公司運作合規透明,協調處理好各方面關系,特別是投資者關系,發揮 “四兩撥千斤”作用,同時幫助企業未雨綢繆、化危為機,助力公司整合資源,實現跨越發展。而差的不稱職董秘或證代,則會阻礙上市公司與資本市場的信息互動和交流,形成“腸梗阻”,造成市場投資者、公司管理層、證券監管部門信息不對稱,更有甚者,會使企業陷入公司治理混亂、信息披露違法違規、投資者怨聲載道、市場形象一落千丈的窘境。

     總之,董秘、證代要從法律職責定位、內外部治理、公司資本運營、投資者關系管理等多角度、多層面審視自身職責,強化責任擔當,努力當好上市規范治理和信息披露的合規把關人,做好企業經營發展和資本運作的重要參謀助手,以誠信規范、務實高效的精神做好本職工作,努力提升上市公司的總體質量和價值,推動轄區資本市場健康穩定發展。

二、認清監管新形勢,主動落實依法、從嚴、全面監管要求

     黨中央、國務院高度重視資本市場改革發展穩定工作。習近平總書記多次強調:“要盡快形成融資功能完備、基礎制度扎實、市場監管有效、投資者合法權益得到充分保障的股票市場”,“要加強市場監管,保護投資者權益”。今年兩會期間,李克強總理專門強調,有關部門要履行職責、守土有責,切實保護好投資者合法權益。劉士余主席明確指出:“證監會要回歸監管本位,堅持依法監管、從嚴監管、全面監管”。在此背景下,上市公司監管理念、政策、規則均發生了積極調整變化。

     首先,在監管規則方面,法律法規更加健全,監管尺度從嚴趨緊。從法律上講,《證券法》修訂草案去年已完成一審,今年底有望進行二審,其專章規定了投資者保護制度,強化事中事后監管,加大違法失信成本和懲戒力度。從行政法規上說,《上市公司監管條例》被列為國務院今年立法工作計劃。條例的出臺將對規范上市公司和各相關方行為提出更加嚴格、更具法律約束力的要求,解決了多年來上市公司監管行政法規不健全的問題。從部門規章上看,《上市公司股權激勵管理辦法》已修訂實施,新辦法在放松管制、增加公司自主性制度安排同時,建立了不當利益回吐機制,加大了對違規失信行為的懲戒力度。《上市公司重大資產重組管理辦法》也已修訂實施,新規則進一步嚴格了重組上市審核標準,對重組上市判定由資產總額判斷,增加為總資產、凈資產、營業收入、凈利潤和發行股份數五項指標綜合判斷,堵塞了“繞道借殼”漏洞,同時還取消了重組上市的配套融資安排。

     其次,在日常監管方面,強化了事前防范性監管。對于重組上市項目,做出了全鏈條、全環節、全主體的監管制度安排。明確重組上市項目復牌前一律召開媒體說明會,回應市場關切,接受社會監督。重組上市項目草案披露后,證監局一律要安排現場檢查。對已實施完畢的重組上市項目,也要分批次開展檢查。此外,還將貫徹披露即負責原則,方案中止或終止的,不得豁免信息披露法定義務,同時中介機構同步問責。加強業績承諾監管,持續督促重組方履約踐諾。嚴厲打擊“忽悠式”“跟風式”重組以及虛假重組。

     第三,在募集資金使用方面,審核監管趨嚴,抑制過度融資,防止利益輸送。在前端審核環節,引導募集資金用于資本性支出,提高募集資金使用效率,限制募集資金用于補充流動資金、償還銀行貸款,不得用于支付員工工資、購買原材料等經營性支出。同時,強化窗口指導,在前期強化“認購對象”穿透式信披監管的基礎上,進一步明確了大股東不得通過通道形式參與定增的規定。

     第四,在投資者權益保護方面,推進訴調對接,促進糾紛化解。2013 年國辦出臺《關于進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》。去年底,中辦國辦又聯合印發《關于完善矛盾糾紛多元化解機制的意見》,明確要求探索新形勢下預防化解矛盾糾紛的方法途徑。為此,前期我局與省高院聯合發布《關于進一步推進證券期貨糾紛訴調對接工作的意見》,并在兩個協會成立糾紛調解中心,健全多元化矛盾化解機制。下一步我局還將與中證中小投資者服務中心合作,簽署證券期貨糾紛調解合作備忘錄,推動專業化調解機制建立,進一步加強投資者保護和服務。

     第五,在凈化市場方面,保持監管高壓態勢,落實強制退市制度。上半年證券監管部門共對88起違法違規活動案件作出行政處罰,涉及信息披露違法、內幕交易、市場操作、短線交易等多個方面,較去年同期增長84.75%。嚴格執行退市制度,對欺詐發行、重大信息披露違法公司實施強制退市,如前期因信息披露重大違法而被退市的博元投資,以及今年因欺詐發行正面臨退市的欣泰電氣。從這些案例不難看出,重大違法違規常態化的強制退市機制已經形成,上市公司“一失足”必將帶來“千古恨”。

     第六,在誠信約束方面,推進監管信息公開,實施多部門信息共享和聯合懲戒。今年我局已將所有行政處罰和行政監管措施在網上公開,并記入證券期貨市場誠信檔案,進一步推進監管透明化和違規誠信約束。目前證監會已與21家單位聯合發布《關于對違法失信上市公司相關責任主體實施聯合懲戒的合作備忘錄》,懲戒重點是上市公司的控股股東、實際控制人、董事、監事、高級管理人員,對于違法失信主體,將實施多部門信息共享和聯合懲戒,形成“一處失信,處處受限”的誠信懲戒約束。

     圍繞上述監管規則和政策導向,下一步我局將進一步強化監管本位。堅持依法監管,把法律的規定、監管的要求,落實各個監管執法全過程中。堅持從嚴監管,該采取行政監管措施的絕不包庇,該移交稽查的絕不手軟,形成監管帶電的“高壓線”。堅持全面監管,支持中介機構依法履職,強化對中介機構執業監管。同時,注重公司內部治理和外部監管協調聯動,推動公司自查自糾,對苗頭性、傾向性問題做到早發現、早提醒、早糾正、早處理。

     去年以來,我局已連續兩年以點名形式對轄區上市公司違法違規和不規范問題進行通報,并推動公司自查自糾。從落實反饋情況看,大多數公司是重視的,積極推動整改,有的公司還通過正式發文形式將自查自糾延伸至分、子公司,能夠主動查找問題并切實加以整改。但也有的公司重視不夠,檢查中發現存在不少問題,如內控治理不健全,關聯交易不規范,存在關聯方資金占用、關聯交易披露不及時問題;對收購的標的資產、重組后的新業務未建立有效的內部控制制度。再如,信息披露不及時,對外投資、銀行理財、對外擔保等重大事項未及時履行決策程序和信息披露義務。內幕信息管理不嚴格,存在“窗口期”買賣股票、短線交易、利用內幕信息買賣公司股票等違法違規行為。又如投資者保護不到位,一些公司對投資者關系管理重視不夠,回應投資者訴求不及時,公布的投資者聯系電話沒人接聽、市場投訴舉報不斷,等等。

     這些問題都要引起各上市公司的高度重視,它反映了相關上市公司規范運作意識和能力不強,很多問題與董秘、證代自身未能勤勉盡責、依法履職有著直接關系,希望大家引以為戒,對照檢查,舉一反三,充分認清當前全面從嚴的監管形勢和要求,切實增強規范運作和防范違規風險的自覺性和主動性。

三、增強依法履職能力,切實防范職業違規風險

     董秘、證代是一個專業性、系統性、風險性、挑戰性均很高的工作,它應具備良好職業操守、過硬能力素質和強烈依法履職意識。董秘、證代應結合工作實際,提升專業素養和溝通協調能力,切實防范職業違規風險。

     一要持續提升專業素質和能力。資本市場法律框架和業務知識十分龐雜,很多規則根據市場發展,還處于不斷更新和完善之中,需要不斷學習和知識更新。一個優秀的董秘需要既懂法律、又知會計,既通業務、又熟市場,必須強化持續學習的理念和意識,熟練掌握公司法、證券法和其他資本市場規范運作法律法規,熟練掌握企業會計準則、信息披露規則、上市自律要求、公司治理規范,熟悉了解行業發展、市場創新及企業發展動態,不斷完善知識結構,拓展職業視野。要及時把握監管新政策、新舉措、新導向,特別是要密切關注證監會每周的新聞發布會,證監局、交易所外網信息平臺,對市場典型案例和違法處罰結果要加強學習研究,在公司內做好案例剖析和警示教育,以便大家更直觀、更深入理解法律法規,把握最新監管要求。

     二要注重多方面協調與溝通。董秘工作涉及面廣,同時也是資本市場各種關系和各方利益的交匯點,內外部協調任務都很重。對內,要充當好公司規范運作“宣傳員”“監督員”角色,主動加強與董事會、管理層成員溝通,積極爭取董事長及其他高管層對董秘工作的支持,加強公司治理和規范運作督導,查找公司內部治理的薄弱環節和突出問題,并積極推進整改完善;同時做好證券法律法規和監管規則的宣傳培訓,加強對董監高專業指導和行為監督,不斷提高董監高人員規范運作意識。對外,要充當好聯系資本市場的“發言人”“協調人”角色。要強化信息披露集中歸口管理,確保披露信息真實、準確、完整、及時、公平,給投資者一個真實透明的上市公司。要妥善協調和處理好公司資本運作事務,加強投資者關系管理,做好投資者咨詢、來訪和接待,主動回應投資者訴求,保障中小股東的知情權、參與權、回報權。要加強公司輿情監測,關注公司媒體報道和市場輿論,做好不實報道回應。要加強與監管部門的匯報溝通,公司出現重大事項和風險時,要在依法履行信息披露、加強內幕管理的同時,及時向我局報告,爭取監管部門指導和支持。

     三要強化敬畏法則的規范意識。上市公司出現違法違規,董秘難辭其咎,受處罰首當其沖,很難逃脫干系。董秘的職業風險是多方面的,有的是因為公司自身內部治理機制不健全,董監高規范意識不強,造成企業對董秘工作重視不夠,“公司出了問題,董秘躺著中槍”;也有的是因為董秘自身專業素質不夠,發揮不了董秘應有的合規把關作用,造成董事會和管理層對董秘工作不信任等。隨著監管全面從嚴,監管法規不斷完善,監管力度不斷加大,上市公司董監高違規成本和受處罰的機率將會大幅提升,這幾年上市公司高管人員受處罰的金額和數量也成幾何倍數增長。特別是在內幕交易、操縱市場、虛假陳述、關聯方資金占用等方面,如出現重大違法違規,不僅受到的行政處罰力度加大,同時公司還可能面臨強制退市風險,中小股東可以要求實施民事賠償,相關責任主體還面臨刑事追責。因此,要敬畏法律,敬畏市場,敬畏投資者,多些謹慎行事,少些自以為是,做到“三個絕不”:即法律的高壓線絕不碰,監管的紅線絕不踩,規范的底線絕不越。只有這樣,才能有效防范職業風險,促進公司在依法合規的軌道上實現健康持續發展。


安徽證監局黨委書記、局長  郭文英


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